印度储备银行维持利率不变

印度储备银行货币政策委员会发布了第五个双月度政策。该委员会由储备银行行长Urjit Patel博士率领。有意思的是,储备银行决定维持现状。货币政策委员会将回购利率维持在6%不变,逆回购利率为5.75%,但将当前财政年度其余时间的通货膨胀预测上调到4.3-4.7%之间。

储备银行的唯一目的是管理价格稳定。此后是管理汇率,就业和增长以及通货膨胀方面停止多指标方法,并开始把重点放在通胀目标上。

货币政策委员会将中立的货币政策立场保持在6%的决定,是因为通货膨胀控制在4%,和经济增长已经反弹了。在政府采取包括商品及服务税,银行资本重组以及提高营商环境舒适度等多项改革措施的背景下,货币政策委员会保留了2018年的经济增长预测为6.7%。印度储备银行在其2017 – 18年度第五次双月货币政策声明中说,10月份决议2017 – 18年实际增长率为6.7%的预测保持不变,风险均衡。在第5个双月度货币政策声明中,印度储备银行还提醒说,由于178个税目税率从28%降至18%,间接税收入减少导致“财政滑坡”石油产品的消费税和增值税部分回滚;和一些邦的农业贷款豁免。印度储备银行指出,这种“财政滑坡”可能会加剧通货膨胀。

货币政策委员会报告还注意到全球金融市场和美联储的发展情况,尤其是债券收益率的趋势,决定保持利率不变,避免资本因利率差异。然而,印度储备银行决定维持中立政策立场,令人失望,表示降低政策利率对于复苏内需和鼓励民间投资加速经济增长具有重要意义。

政策公告的好处也取决于印度经济“利率渠道”机制的有效性。假设降低回购利率“本身”引起经济增长是不正确的。因此,印度储备银行总裁谨慎决定保持利率不变。印度储备银行行长表示,食品和燃料价格上涨的供应压力及其对通货膨胀预期的影响和不断变化的生活成本是保持利率现状的主要决定因素。

货币政策委员会的政策决定符合企业情绪的预期。他们收到了积极的消息。由于总体通货膨胀动态和全球金融市场趋势的压力,包括美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)的联邦储备委员会的决定,主导了印度储备银行的决定维持现状。珍妮特·耶伦在11月底发表的美联储决议的证词中,暗示未来将进一步提高美联储利率,这反过来可能会影响新兴经济体的资本流动。因此,印度储备银行保留中立的利率。预计将引发整体信贷增长和私人投资。